9月25日，鵬華等五只創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合基金開(kāi)始發(fā)行，五只產(chǎn)品分別來(lái)自于公募領(lǐng)域主動(dòng)權(quán)益投研實(shí)力一流的大型基金公司，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)悉，鵬華創(chuàng)新未來(lái)認(rèn)購(gòu)火爆。該基金擬由王宗合擔(dān)任基金經(jīng)理，王宗合“價(jià)值投資專家”、“雙料金牛名將”的形象特質(zhì)，與鵬華基金“金牛基金公司”、“基本面投資專家”的實(shí)力相映生輝，鵬華基金展現(xiàn)的多重優(yōu)勢(shì)成為“認(rèn)準(zhǔn)鵬華”的最佳注解。

價(jià)值投資的核心 源自企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造

王宗合表示，價(jià)值投資的價(jià)值來(lái)源于兩個(gè)部分，第一部分是跌出來(lái)的價(jià)值，可以簡(jiǎn)單理解為，由于情緒及其他各種問(wèn)題，一塊錢的東西跌到五毛，我們買入以后，它又回歸到一塊錢，賺價(jià)值回歸的錢；第二部分是賺企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)的自由現(xiàn)金流成長(zhǎng)，利潤(rùn)成長(zhǎng)的錢。這部分的價(jià)值是企業(yè)通過(guò)不斷的經(jīng)營(yíng)、成長(zhǎng)出來(lái)的價(jià)值。

他認(rèn)為，關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的關(guān)鍵在于關(guān)注企業(yè)的基本面情況，包括經(jīng)營(yíng)層面好不好，持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的動(dòng)能在不在。當(dāng)然市場(chǎng)的情緒也會(huì)影響企業(yè)的股價(jià)，可能在長(zhǎng)期成長(zhǎng)的“價(jià)值錨”基礎(chǔ)上，短期會(huì)出現(xiàn)價(jià)格大幅上漲，面臨一定的估值泡沫化問(wèn)題。但基于持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的動(dòng)能判斷，短期估值泡沫并不影響長(zhǎng)期持股。

對(duì)于國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)，王宗合對(duì)長(zhǎng)期選股非常有信心。他表示，在2017年年底的時(shí)候，市場(chǎng)上普遍認(rèn)為好多好的公司股價(jià)漲了一年，藍(lán)籌板塊也是漲了一年，2016年的表現(xiàn)出來(lái)了，2017年的表現(xiàn)也出來(lái)了。但實(shí)際這些好公司好標(biāo)的現(xiàn)在又漲了，要看靜態(tài)的表現(xiàn)。對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的權(quán)益估值是很有信心，原因是中國(guó)在各個(gè)領(lǐng)域創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)家，持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的空間，包括在各個(gè)行業(yè)在整個(gè)世界學(xué)習(xí)曲線的位置，將來(lái)可為的空間都是非常大的。

緊跟時(shí)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展迭代

市場(chǎng)上也曾出現(xiàn)疑惑的聲音，基于基本面研究的價(jià)值投資都需要深度挖掘個(gè)股，需要在一個(gè)個(gè)行業(yè)、一家家公司里頭扎根研究，這樣對(duì)個(gè)人的時(shí)間和精力消耗非常大，此時(shí)應(yīng)該如何拓展能力圈呢？王宗合認(rèn)為，評(píng)價(jià)基金經(jīng)理管理的維度非常多元，投資理念、認(rèn)知能力、歷史業(yè)績(jī)、風(fēng)格清晰度等都是非常重要的因素。深耕價(jià)值投資的基金經(jīng)理核心競(jìng)爭(zhēng)力在于個(gè)人能力圈跟隨時(shí)代發(fā)展、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、公司發(fā)展而不斷迭代變化。

通過(guò)追溯社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史，王宗合發(fā)現(xiàn)，在2006-2007年的時(shí)候，投資能力圈建立在地產(chǎn)、銀行、機(jī)械、化工等領(lǐng)域是正確方向，因?yàn)檫@些是那個(gè)時(shí)代國(guó)家高速發(fā)展的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。但是如果十年過(guò)去了，還主要堅(jiān)守這些板塊而不關(guān)注時(shí)代發(fā)展的新機(jī)遇，很可能不會(huì)抓住當(dāng)下社會(huì)最具創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)。“這與我們所堅(jiān)持的基本面投資并不矛盾。一方面，我們要堅(jiān)定不移地堅(jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、經(jīng)驗(yàn)投資、深度研究的投資理念；另一方面，我們也要堅(jiān)定不移隨著整個(gè)社會(huì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不斷迭代自己，讓我們的能力圈、認(rèn)知能力能夠與整個(gè)社會(huì)、行業(yè)的發(fā)展，與最具創(chuàng)造價(jià)值的產(chǎn)業(yè)、公司和企業(yè)家相匹配。”王宗合說(shuō)。

過(guò)去兩年，鵬華權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)連續(xù)取得非常好的投資業(yè)績(jī)，根據(jù)海通證券和銀河證券統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去三年、過(guò)去一年甚至今年以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)非常突出。對(duì)于優(yōu)異業(yè)績(jī)的取得，王宗合表示，專注于投資的本質(zhì)，專注于真正挖掘到經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)進(jìn)步創(chuàng)造的投資價(jià)值和投資機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在最具創(chuàng)造價(jià)值的產(chǎn)業(yè)，除了消費(fèi)，還有互聯(lián)網(wǎng)教育、創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、云計(jì)算、5G的應(yīng)用等。